黄金是货币，白银是金属。
黄金的需求 45% 来自投资（金条、ETF、央行），只有 10% 来自工业。白银相反：55% 来自工业（电子、光伏、电池），投资需求只占 20%。
这个差别决定了：
• 黄金跟货币政策、实际利率高度相关
• 白银跟经济周期、工业需求高度相关
经济好 → 工业需求强 → 白银涨得比黄金快
经济差 → 避险需求强 → 黄金涨、白银跌
统计上，白银的日波动率约为黄金的 1.8-2.2 倍。
黄金日内波动 20 美元（0.5%）时，白银通常波动 1-1.2%（0.5-0.6 美元）。
这意味着：
• 同样的仓位，白银的风险是黄金的 2 倍
• 想控制同样的风险，白银仓位要减半
• 白银更适合激进型，黄金更适合稳健型
金银比 = 金价 ÷ 银价
比如金价 4,050，银价 52，金银比 = 4050 ÷ 52 = 77.9。
历史区间：
• 长期均值：60-70
• 极度看多白银（比值低）：30-40（2011 年最低到 31）
• 极度看空白银（比值高）：90-120（2020 年 3 月最高到 125）
怎么用：
金银比 > 80 → 白银相对便宜，可能补涨
金银比 < 50 → 白银相对贵，可能回调
但这个信号不能单独用。2020 年 3 月金银比到 125，之后白银确实大涨（比值回到 65）。但 2022 年金银比在 90 附近震荡了整整一年，没回归。
替代效应：工业用户可以在某些场景用白银替代黄金（反之不行，因为黄金太贵），所以比价过高时会刺激白银需求。
投资替代：散户买不起金条时会买银条。金银比高时，白银的"便宜感"吸引资金。
但回归的时间可能很长：几个月到几年。用它做短线没有意义，做中长线配置才有价值。
策略一：金银比套利
金银比 > 85 时，做多白银 + 做空黄金（等比例），赌比值回归。
风险：比值可能继续走高，两边亏。需要严格止损。
策略二：配置比例
贵金属配置中，金银比高时提高白银占比（如 70% 银 30% 金），比值低时反过来。
这是长期配置思路，不是短线交易。
策略三：只做黄金
绝大多数专业交易者只做黄金，不碰白银。因为白银盘子小（日均成交额约 50 亿美元，黄金约 2,000 亿），容易被操纵，且工业属性让它的走势更复杂。
我的建议：新手只看黄金。白银等有经验了再说。
铂金：主要用于汽车催化剂、首饰。价格长期低于黄金（金铂比 2.5-3.0），是因为需求萎缩（柴油车减产）。
钯金：主要用于汽油车催化剂。盘子极小（日均成交不到 10 亿美元），价格可以一天波动 10%。
这两个不适合散户：流动性差、点差大（铂金点差通常是黄金的 3-5 倍）、容易被逼仓。
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「市场指标」里有金铂比、金铜比等衍生指标（现在已并入独立页面）。